01·Imagin3 Studio·PropuestaProposal

Una capa de operaciones agénticas para CoxAn agentic operations layer for Cox

Trabajo operativo 24/7, medido contra los propios objetivos: el plan de eficiencia de 45–50 M€ de EBITDA (2025–2027), el margen y la conversión de caja.24/7 operational work, measured against the targets already in place: the €45–50M EBITDA efficiency plan (2025–2027), margin, and cash conversion.

Preparado para Cox · Julio 2026Prepared for Cox · July 2026

Eladio Muñoz · Imagin3 Studio · eladio@imagin3studio.com

02·El momentoThe moment

La mayor carga de ejecución de la historia de CoxThe heaviest execution load in Cox's history

>5.500 M€>€5.5bn

Inversión a 2028Investment to 2028

1.140 M€€1,140M

Ingresos 2025 (+62%)2025 revenue (+62%)

0.9x

Deuda neta/EBITDA (FY2025)Net debt/EBITDA (FY2025)

56%

Conversión de cajaCash conversion

Dos digestiones a la vez: los activos de Abengoa y el cierre de Iberdrola México (~$4bn, abril 2026; +800 personas; mayor generador privado del país).Two digestions at once: the Abengoa assets and the Iberdrola México close (~$4bn, April 2026; +800 staff; the country's largest private power producer).
Disciplina innegociable: deuda neta/EBITDA <1x en 2028, «grabado en piedra», y grado de inversión (HR Ratings BBB-) a mantener.Non-negotiable discipline: net debt/EBITDA <1x by 2028, "written in stone," and investment grade (HR Ratings BBB-) to maintain.
El plan no fallará por ambición. Se decidirá en la ejecución.The plan will not fail on ambition. It will be decided on execution.

03·El huecoThe gap

Cinco pilares estratégicos, y ninguno de tecnologíaFive strategic pillars, none of them technology

Los pilares de Cox: crecimiento de Asset Co, foco en seis regiones, rotación de activos, eficiencia operativa y sinergias con Service Co, y disciplina financiera con grado de inversión. La IA no aparece.Cox's pillars: Asset Co growth, six-region focus, asset rotation, operational efficiency plus Service Co synergies, and financial discipline plus investment grade. AI is not one of them.
Los comparables ya se mueven: Repsol ha desplegado 22 agentes de IA (con Accenture + NVIDIA)VEN; EDP prevé hasta ~80% menos coste de limpieza solar; Enel automatiza el 80% de sus ofertas (desde el 10%)VEN; Veolia cuantifica ahorros de O&M en agua.Peers are already moving: Repsol has deployed 22 AI agents (with Accenture + NVIDIA)VEN; EDP expects up to ~80% lower solar cleaning cost; Enel automated 80% of quotes (from 10%)VEN; Veolia quantifies water O&M savings.
Y sin embargo: nadie, ni Repsol ni Iberdrola, ha publicado aún un ROI auditado de agentes autónomos.And yet: nobody, not Repsol, not Iberdrola, has published audited ROI on autonomous agents.
La eficiencia operativa ya es pilar de Cox; la tecnología que la multiplica aún no tiene dueño. La ventana de primer movimiento sigue abierta.Operational efficiency is already a Cox pillar; the technology that multiplies it has no owner yet. The first-mover window is still open.

04·La tesisThe thesis

No es una «transformación con IA». Es una palanca dentro del propio plan: agentes que trabajan 24/7 sobre procesos que ya existen. Es opex, no capex.Not an "AI transformation". A lever inside the existing plan: agents working 24/7 on processes already in place. It is opex, not capex.

Se mide donde ya se mide: contribución a los 45–50 M€ del plan de eficiencia, expansión de margen, y mejora de la conversión de caja (56%).Measured where measurement already happens: contribution to the €45–50M efficiency plan, margin expansion, and cash-conversion (56%) improvement.
Opex, no capex: suscripción plana, sin competir por capital con México ni MEA, sin rozar el compromiso de deuda <1x. Aumenta a los equipos actuales, y cada salida la aprueba una persona.Opex, not capex: a flat subscription, competing with neither Mexico nor MEA for capital, never touching the <1x commitment. It augments current teams, and every output is approved by a person.

05·Dónde mueve la agujaWhere it moves the needle

Cuatro dominios, con números defendiblesFour domains, with defensible numbers

01Fábrica de licitacionesTender & bid factory

Cartera récord de 3.189 M€, impulsada sobre todo por ingeniería y líneas de transmisión. BCG: hasta −40% en tiempo de ofertaIND. Zachry+ALICE: 28 días menos en una oferta de $149MIND.Record €3,189M backlog, driven mainly by engineering and transmission-line services. BCG: up to −40% tender-creation timeIND. Zachry+ALICE: 28 days off a $149M bidIND.

02O&M y predictivoO&M & predictive

Solar, desalación, transmisión. IEA: puede reducir la duración de interrupciones −30–50%IND. EDP: hasta ~80% menos coste de limpieza solar, previstoIND.Solar, desal, transmission. IEA: can cut outage duration −30–50%IND. EDP: expected up to ~80% lower solar cleaning costIND.

03Integración post-M&APost-M&A integration

La zona desatendida, donde está Cox. Accenture: 46%→27% adopción pre-deal vs integraciónSEMI. Bain prevé integración en <20% del tiempoIND.The underserved zone, where Cox is. Accenture: 46%→27% pre-deal vs integration adoptionSEMI. Bain expects integration in <20% of the timeIND.

04Reporting · ESG · cumplimientoReporting · ESG · compliance

Cotizada. Workiva: 208% ROI a 3 añosVEN. Encaja con la ISO 27001 (jul 2026).Listed company. Workiva: 208% 3-yr ROIVEN. Fits the ISO 27001 (Jul 2026).

06·Por qué un orquestadorWhy an orchestrator

Un orquestador, no pilotos sueltosOne orchestrator, not scattered pilots

Gartner: >40% de los proyectos de IA agéntica se cancelará antes de 2027, por coste, valor difuso y controles débiles. «Agent washing»: de miles de proveedores, solo ~130 son genuinamente agénticos.INDGartner: >40% of agentic AI projects cancelled by end-2027, on cost, unclear value and weak controls. "Agent washing": of thousands of vendors, only ~130 are genuinely agentic.IND
MIT (NANDA, documento de trabajo): los desarrollos internos a medida rara vez llegan a producción (~5%); las herramientas especializadas compradas funcionan en ~67%. Se compra a un especialista; no se construye desde cero.INDMIT (NANDA, working paper): custom in-house builds rarely reach production (~5%); purchased specialist tools succeed ~67%. You buy from a specialist; you do not build from scratch.IND

El cerebroThe brain

OrquestadorOrchestrator

Reparte el trabajo, mantiene el estado y decide quién actúa. Gobierno único y trazable.Splits work, holds state, decides who acts. One traceable point of governance.

CentinelaSentinel

Guardian

Vigila la infra. Mínimo privilegio, secretos aislados, detecta anomalías y corta.Watches the infra. Least privilege, isolated secrets, detects anomalies and cuts them.

Mejora compuestaCompounding

Hermes

Watcher global. Detecta procesos repetidos y escribe nuevas skills que los automatizan.Global watcher. Spots repeated processes and writes new skills that automate them.

07·Riesgos y costesRisks & costs

Riesgos y costes, sobre la mesa antes de que los preguntenRisks and costs, on the table before they are asked

Se ponen primero. Así es como se reduce de verdad el riesgo de un acuerdo.Put first. That is how a deal is actually de-risked.

Escalada de costes, los agentes consumen cómputo con facilidad → topes duros, suscripción plana, coste por resultado semanal.Cost escalation, agents burn compute fast → hard caps, flat subscription, weekly cost-per-outcome.

Fiabilidad y alucinaciones → todo en borrador, aprobación humana, agentes verificadores, botón de parada.Reliability & hallucination → draft-only, human approval, verifier agents, kill-switches.

Seguridad, nueva superficie de ataque → mínimo privilegio, secretos aislados, cero acciones externas autónomas, alineado con ISO 27001.Security, new attack surface → least privilege, isolated secrets, zero autonomous external actions, ISO 27001-aligned.

ROI difuso → medido contra los KPIs del plan; se empieza estrecho, se amplía solo con evidencia.ROI gap → measured against the plan's KPIs; start narrow, expand only on evidence.

Cambio y sistemas heredados → los agentes aumentan a los equipos; integración progresiva, sin «big bang».Change & legacy systems → agents augment teams; progressive integration, no big bang.

Gobierno del dato → los datos en los sistemas propios, bajo control, con trazabilidad y auditoría completas.Data governance → data in the company's own systems, under its control, full traceability and audit.

08·La pruebaThe proof

Ya está funcionando, en una operación propiaIt is already running, on a live operation

Imagin3 opera su propio orquestador agéntico 24/7 sobre su propia infraestructura: agentes de negocio, una capa de asistencia sobre el mundo real (correo, calendario, mensajería), Hermes escribiendo skills, y una capa «guardián» que vigila, parchea y repara la infraestructura.Imagin3 runs its own 24/7 agentic orchestrator on its own infrastructure: business-ops agents, a real-world assistant layer (email, calendar, messaging), Hermes writing skills, and a "guardian" layer that watches, patches and repairs the infrastructure itself.
Selección con la seguridad primero: el núcleo está construido sobre el Claude Agent SDK, ya probado en producción. Cada framework candidato pasa una revisión de seguridad y de cadena de suministro antes de tocar el trabajo de un cliente. Esa disciplina es la que se traería a Cox.Security-first selection: the core is built on the Claude Agent SDK, already proven in production. Every candidate framework passes a security and supply-chain review before it touches client work. That discipline is what would be brought to Cox.
No son diapositivas: es un sistema vivo, y se puede ver en directo.These are not slides: it is a live system, and it can be shown running.

09·La hoja de rutaThe roadmap

Del piloto a una infraestructura soberanaFrom pilot to a sovereign infrastructure

00 · PilotoPilot

Un dominio, medidoOne domain, measured

Semanas · suscripción actual · opexWeeks · current subscription · opex

Fábrica de licitaciones con métrica pactada. Guardian activo, solo borradores, riesgo mínimo.Tender factory on an agreed metric. Guardian on, drafts only, minimum risk.

01 · Red integradaIntegrated

Varios dominiosSeveral domains

Meses · orquestador 24/7Months · 24/7 orchestrator

O&M, back-office y reporting con Create, Hermes y el Centinela operando juntos.O&M, back office and reporting with Create, Hermes and the Sentinel together.

02 · Infra propiaOwn infra

Soberanía del datoData sovereignty

Un datacenter de IA propioA dedicated AI datacenter

Modelos de un partner de primer nivel dentro del perímetro. El dato confidencial no sale. Cero API externa.Frontier-partner models inside the perimeter. Confidential data does not leave. Zero external API.

El mismo Cox que provee energía, agua y continuidad a los data centers del mercado es quien mejor puede operar su IA sobre infraestructura propia. La confidencialidad deja de ser un freno y pasa a ser una ventaja.The same Cox that supplies energy, water and continuity to the market's data centers is best placed to run its AI on its own infrastructure. Confidentiality stops being a brake and becomes an advantage.

10·La propuestaWhat is proposed

Un piloto de 8–12 semanas, acotado y medibleA scoped, measurable 8–12 week pilot

Uno o dos dominios, elegidos con el equipo, por ejemplo fábrica de licitaciones y back-office de integración.One or two domains, chosen with the team, e.g. tender factory and integration back office.
KPIs pactados antes de empezar, tomados del plan de eficiencia: contribución a EBITDA, horas ahorradas, tiempo de ciclo.KPIs agreed before kickoff, taken from the efficiency plan: EBITDA contribution, hours saved, cycle time.
Opex puro: suscripción plana, sin nueva partida de capex. Aprobación humana en cada salida; los datos en los sistemas propios, con auditoría completa.Pure opex: flat subscription, no new capex line. Human approval on every output; data in the company's own systems, fully audited.
Criterios de éxito y de salida por escrito: si no rinde, se para.Success and exit criteria in writing: if it does not perform, it stops.

11·Por qué Imagin3Why Imagin3

Por qué Imagin3Why Imagin3

Construimos y operamos: no se entrega un informe, se deja un sistema funcionando.We build and we operate: not a report handed over, a running system left behind.
Seguridad primero: la misma disciplina aplicada a la propia infraestructura, la que llevó a descartar el framework de moda.Security first: the same discipline applied to our own infrastructure, the one that made us reject the fashionable framework.
Agnósticos de framework y coste plano por suscripción: se elige por seguridad y encaje, no por marketing; sin sorpresas de consumo, alineado con la disciplina financiera.Framework-agnostic and flat subscription cost: chosen on security and fit, not marketing; no consumption surprises, aligned with financial discipline.
Tamaño de estudio: una velocidad de decisión y ejecución que un gran integrador no puede igualar.Studio-sized: a speed of decision and delivery a large integrator cannot match.

12·La peticiónThe ask

Un mandato de piloto sobre un dominio.A pilot mandate on one domain.

Siguiente paso: una sesión de trabajo de 90 minutos con el responsable del dominio elegido, para cerrar alcance, KPIs y accesos.Next step: a 90-minute working session with the owner of the chosen domain, to close scope, KPIs and access.
Semana 1: arranque. Semana 12: números sobre la mesa y una decisión informada, ampliar o parar.Week 1: kickoff. Week 12: numbers on the table and an informed decision, expand or stop.

Eladio Muñoz · Imagin3 Studio · eladio@imagin3studio.com

13·Anexo · fuentesAppendix · sources

Los números, con fuentes y grado de fiabilidadThe numbers, with sources and credibility grades

IND fuente independienteindependent VEN autodeclarado del proveedorvendor self-reported SEMI encuesta/patrocinadosponsored survey

LicitacionesTenders

BCG GenAI in Procurement (2025): hasta −40% tiempo de oferta; hasta −50% comparaciónup to −40% tender-creation; up to −50% bid comparison IND
McKinsey (2025): +20–30% eficiencia; compras 25–40% más eficientesstaff efficiency; procurement 25–40% more efficient IND
Zachry + ALICE: 28 días menos en oferta de $149M (Texas)days off a $149M Texas bid IND
Loopio (2026): 33h media/RFP; 79% usa GenAIavg/RFP; 79% use GenAI SEMI

O&M y predictivoO&M & predictive

IEA Energy & AI (2025): −30–50% duración interrupciones; hasta $110bn/año a 2035outage duration; up to $110bn/yr by 2035 IND
EDP AutoPV: hasta ~80% menos coste de limpieza solar, previstoexpected up to ~80% lower solar cleaning cost IND
Veolia Hubgrade: hasta −30% energía / −40% vertidos; ~$11M capex evitado (Ede)up to −30% aeration / −40% discharges; ~$11M capex avoided (Ede) VEN
Enel: 80% ofertas automatizadas (desde 10%)quotes automated (from 10%) VEN

Integración y back-officeIntegration & back office

Accenture (2026, 650 dealmakers): 46% pre-cierre vspre-deal vs 27% integraciónintegration SEMI
Bain (2025): integración y TSAs enintegration & TSAs in <20% del tiempo; DD de 1 semana a 1 díaof prior time; DD 1 week→1 day IND
Workiva (Forrester TEI): 208% ROI 3 años; reporte −45% a −65%3-yr ROI; report time −45% to −65% VEN

OrquestaciónOrchestration

Gartner: >40% proyectos agénticos cancelados a 2027; solo ~130 genuinosagentic projects cancelled by 2027; only ~130 genuine IND
MIT NANDA (2025): ~5% de a medida a producción; comprado ~67%of custom builds to production; bought ~67% IND
BCG (2025): agéntica 17%→29% del valor IA (2025→2028)agentic 17%→29% of AI value (2025→2028) IND

Nota honesta: ni Repsol, ni Iberdrola, ni ningún comparable ha publicado aún un ROI duro y auditado de agentes autónomos. Los componentes están probados; el retorno agregado aún no tiene dueño público. Para Cox, eso no es un riesgo: es la ventana de primer movimiento.Honest note: neither Repsol, Iberdrola, nor any peer has yet published hard, audited ROI on autonomous agents. The components are proven; the aggregate return has no public owner yet. For Cox, that is not a risk: it is the first-mover window.